“贸易战”影响几何?ASM太平洋:微乎其微

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自今年4月“中兴事件”爆发以来,市场目光高度聚焦于中国的芯片行业,乃至整个芯片行业上下游产业链的发展也都获得了外界前所未有的热切关注。而身处这个行业的企业本身则在这场风波洗礼中一面迎接挑战,一面也纷纷“各显神通”大展身手。
昨日(25日)早间,全球最大的半导体封装设备制造供应商ASM太平洋(00522-HK)公布了其截至2018年6月30日止6个月中期业绩。公告显示,2018年上半年ASM太平洋实现收入96.2亿元(港元下同),按年增加17.5%。具体来看,期内集团各业务分布都取得了不错的成长,当中后工序设备业务收入同比按年增加14.4%至50.6亿元;SMT解决方案业务收入亦同比大增24.6%至33.77亿元;物料分部业务收入同比也上升12.1%至11.83亿元。
上半年交造好业绩,经营溢利稳步增长
盈利方面,今年上半年ASM太平洋录得公司拥有人应占盈利14.02亿元,按年下跌6.1%。对于账面录得盈利下跌,ASM太平洋CEO李伟光在香港举行的业绩发布会上解释称,其实集团的盈利能力是在提高的,而期内纯利之所以录得跌幅是因为去年同期公司计及一项可换股债券负债部分调整金额2.02亿元的非现金收益,除开此项非现金收益的影响,公司今年经营层面盈利是增加的。
业绩公告显示,集团期内后工序设备盈利按年增长18.56%至13.64亿元;SMT解决方案业务盈利5.4亿元,按年增长35.22%;物料盈利8.41亿元,按年增长12.78%。(ASM上半年收入及新增订单情况 来源:港交所)
2018年上半年,ASM新增订单总额14.8亿美元,按年增长16.7%。当中后工序设备新增订单同比增加16.9%,环比则大增60.9%;SMT解决方案新增订单同比增加25.3%,环比增加22.9%;物料分部新增订单同比则跌7.5%,但环比仍录得12.6%增长。于第二季度末,未完成订单总额增加至8.09亿美元新高,按季增8%。
2018全年预计继续增长,冀收入再创新纪录
总体来看,今年上半年ASM太平洋业绩表现强劲,集团新增订单数及各业务分部收入均创下新高记录。基于上半年取得的好成绩,李伟光表示对集团下半年的发展充满信心:受惠于公司持有强劲的未完成订单总额,ASM预期于今年第三季度的收入将与二季度相若(二季度ASM录得收入6.7亿美元,环比及同比分别增加21.3%、19.1%),应当介于6.5亿美元至7亿美元之间。公司预计SMT解决方案分部的收入按季录得增长,而后工序设备分部的收入可能从今年第二季度的高峰轻微下调,物料分部的收入则预期与今年第二季度持平。就地区而言,集团预期今年第三季度亚洲市场对SMT解决方案分部的贡献将会增加,符合该分部传统的季节性模式,以及集团于中国和印度市场取得的动力。
由于产品及地区组合,集团预期第三季度的毛利率或将较本年第二季度减少约1.5%至3%。至于新增订单总额方面,集团预期因为传统的季节性因素,第三季度将按季录得减少。综合来看,李伟光表示,除非市况在今年下半年急剧转差,否则集团预期与去年比较,2018年将为增长的一年,尤其是集团收入将再创新纪录。
“贸易战”影响几何?
虽然如此,中美之间陷入拉锯的贸易摩擦仍然为中美乃至全球市场带来较大的不确定因素。回顾上半年ASM各区域市场的收入表现,其来自美国市场的收入为4.07亿元,仅占集团总收入的4.23%,那么未来ASM会否因中美贸易争端问题而调整美国市场的收入比重,而将区域内供应链的部署多转向侧重欧洲市场呢?对此李伟光回应称,目前还感受不到中美贸易摩擦对集团业务发展的影响,而已公布的“301”清单对集团的影响则几乎为零。
他认为,总体来说,目前已知的“301”清单对集团的影响微乎其微,即便对半导体行业的影响也很轻微;而新的清单仍未知,不过相信会影响半导体行业,至于影响公司客户之外对ASM本身的影响会有多大则暂时还是个未知数。李伟光还透露,昨早得悉一个美国客户发布通告称风波对其影响低于1%,他表示这是第一个发布此类通告的客户,但公司相信该客户能够妥善处理,因为这对于ASM客户来说只是一个如何安排生产活动的问题。
同时他也表示,长远来看中美贸易争端令业内更关注其在全球的布局,中国以外的客户开始构思未来的投资会不会加重于海外的部分;而对中国客户而言,除了因中国本土市场不断扩大而加大对中国市场投资的同时,这些中国客户也开始构思在中国以外扩大投资。他认为这是合理的做法,形如买个“保险”罢了。他亦指客户对全球布局的构思若落实对公司也是一个利好,因未来对资本性产品的需求将会加大,不过影响可能在未来2-3年才会体现,毕竟建立新的厂房亦需要时间。
人民币汇率波动实际影响小,美国收购正常推进
谈及人民币下行趋势对公司的影响,李伟光表示,相信人民币下行暂时对公司的实际影响不会很大。他分析称,集团有较大规模的营运基地在中国大陆,成本是以人民币为单位;同时中国大陆也是集团的主要市场,集团在大陆的业务不少都以人民币结算,因此起到一个自动对冲的作用。他认为长远来看,人民币汇率波动对集团的实际影响相对较小,不过反映在财务报表上则应该会有些许影响,比如公司手头上有些应收账款若是人民币,或者尚有人民币存款,则人民币贬值之后需要做一定的拨备处理。
此外大众亦关心ASM今年4月宣布收购主要经营半导体生产设备及平板显示器生产设备的美国公司TEL的进展会否受到“贸易战”的影响,李伟光表示该项收购目前暂无进一步的消息,但监管机构方面也并无提出新的问题,加之专业评估结果也显示收购事项没有问题,因此他表示应会如期按计划推进。
资本市场方面,虽然二季度及半年业绩交出造好数据,不过截至25日收盘ASM则以97.3元报收,全日微跌1.12%,未掀起太大波澜。
■ 作者|彭小留
■ 编辑|张骏芬、黎璐璐
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