肖磊:股市遭遇黑色星期五,背后原因你想象不到

作者:肖磊看市
公众号:kanshi1314


中国股市结束了连续八周的上涨,上证综指大跌超过4%,市场似乎惊魂未定。
关于此次下跌,有人表示自己早有预料,有人则拍断了大腿,后悔没有前两天高点的时候卖出股票。
关于这次大跌,大部分解释都是对的,因为很多人都会因为这些解释而做出投资选择,但需要搞清楚一个决定性因素,也就是能够从心里层面彻底打垮市场的那个因素。
在搞清楚这个因素之前,我们首先要了解一下中国股市的背景。
2015年的股灾历历在目,这个伤疤依然没有愈合。
人们会犯同样的错误,但短时间内不会犯同样的错误,这就是为什么很多时候我们看到的经济周期,是十年,而不是三年、五年。三年、五年内,投资者还是那群投资者,记忆还是那段记忆,十年就不同了,差了半代人,新的投资者入市,十年前对他们来说,很遥远,所以错误才会重复。
人们不会记得2008年的金融危机,但肯定会想起2015年的股市崩盘。2015年离我们很近,近到触手可及。
3月8日,中国广东证监局发布了一则消息,标题是“广东证监局召开座谈会了解场外配资情况”,如果仅仅看这个标题,似乎只是一个简单的座谈会,毕竟这类机构每天有开不完的会,主题有的是。但问题是,在这个标题下面,严肃的发布了三条监管性条例,其中第一条就是,禁止证券经营机构与各类配资机构合作开展业务。这下好了,2015年杠杆急刹车带来的灾难一下子就浮现在股民面前,恐慌就像瘟疫,你远远低估了它的传播速度。
在此消息之前,投资市场也一度风传各种谣言,但谣言这东西,分分钟就能被识破,就算无法识破,由于无法被证实,同时又会冒出来诸多辟谣之谣,市场依然处于胶着期,而不至于陷入极端的崩溃。问题是,这个时候,证监会的网站上,出现了,这个类似于公告的内容。所有利空的谣言,这一刻起,都会被认为是真实的信息。
可能很多投资者会认为,这种调整,对于近期以来中国股市的陡峭式拉升,是一个必然,否则这样涨下去,太疯狂了。所以不能把股市的下跌,认为是某一个单一因素。
其实分析这个问题,也并没有那么复杂,2015年股灾是怎么发生的,我听过无数个投资者,以及诸多基金经理,还有一些金融投资学教授的表述,几乎99%都认为是一刀切去杠杆带来的结果。
在这一背景下,2019年3月8日广东证监局发出的禁止配资的信息,其影响是巨大的。这就好比你见到过一个杀手,前几天刚刚拿着刀杀了人,今天你再次看到他拿起了刀,不管什么原因,你肯定会撒腿就跑。
如果是估值过高,或者说某个机构看空之类的,其实根本无法带来如此之大的影响。今天的下跌,大家仔细看一下就明白了,蓝筹指数沪深300、上证50等跌幅,远远大于创业板跌幅,难道创业板风险比沪深300和上证50还低?中国股票市场的监管,基本上是属于大人管小孩式的逻辑,孩子不争气的时候,一点办法都没有,但孩子要是稍微蹦跶得过一点,会有几百种办法整他。
看看美国吧,2009年至去年12月,道琼斯指数翻了三倍多,很多股票估值已经处在历史高位,但去年末下跌了不到20%,美国各方就已经坐不住了,按照最新披露的信息,美联储破天荒的讨论股市风险,特朗普大骂美联储,要求停止加息。而后美联储开始释放鸽派信号,甚至直接启动了暂停缩表的计划。如果站在中国市场,上涨三倍,回调20%,有什么不可?不是跌跌更健康吗?
只有真正理解金融市场,以及股票市场的脆弱,才能对整个国家的经济运行产生敬畏之心。调节股市情绪的,不是管理艺术,帝王之学里那套平衡术在这里将是一个笑话,因为真正的平衡术是由市场机制和伴随的生态缔造的,而不是监管者的自以为是。
中国股市从2015年的5000点,跌到去年末的2400点,跌去了超过60%,刚刚用两个月的时间反弹了20%,已经把各方吓得不行了。那我提一个问题,请问监管层,你能算出来,两个月应该反弹多少才算合理?那平均到每天,应该反弹多少?再平均到每只股票,应该涨多少?然后每天再做一个限价处理?
不下水,是永远学不会游泳的,对散户的保护,是让其学会游泳,而不是总希望散户呆在浅水区脱得只剩内裤蹦跶,给别人鼓掌。所以根本不需要告诉散户注意风险或别去炒那些没有业绩的股票,那散户可以反问一句,你不让我炒,为啥要审批那些股票上市啊。防止失联,加微信号:kanshi8699,或直接扫二维码
市场需要的是不同的表达者,再烂的股票,只要在交易规则之下,都应该有人买卖,这才是好的市场。传统银行永远不会给一个刚刚成立的企业贷款,但人类发明了风险投资,风险投资投出了几十年来几乎所有伟大的企业,改变了世界。如果这个社会没有人追逐风险,那就太可怕了,想想改革开放以前,那种一致性,天天都有人教你什么是正确的价值观,你能受得了?
中国创业板是2009年开设的,我们暂时不考虑2014年至2015年那波杠杆牛市(大家都在涨,看不出什么),可以看2009年至2013年末这段时间,同期创业板指数从900点上升到了1500点,但上证综指从3100点跌到了2000点。这说明什么?难道四年时间里,大家都是白痴?不懂价值投资?
在股市里,所有人都并不比其他人聪明。
股市作为人类财富的一个重要表现形式,承载了太多的含义,尤其是在中国这样一个特殊的市场,看中国股市,需要掘地三尺,纵横万里,甚至可能还得上下千年,才能不被各方牵着鼻子走,以免被他们割了韭菜还要连根拔起。
文/肖磊
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