非洲猪瘟引关注 豆粕需求待恢复


私友早评
这两周关于大豆采购的消息较多,先是在1月初中国取消了120万吨的美豆采购,导致中国前后承诺的1000万吨只部分兑现,美豆库存压力仍然巨大。而另一方面,从上周开始中国陆续采购了超过30船的巴西大豆,对巴西大豆买兴增强。随着南美大豆出口季来临,美豆出口窗口逐渐关闭,即使没有中美贸易关系的干扰,留给美豆的时间也不多了。预期若没有新的中国大买单出现,美豆将是弱势震荡。
国内方面,相比老生常谈的油粕,年后生猪市场更吸引眼球,各路调研对生猪存栏减少的预估不断升级,从年初的15-20%升至30%,券商集中推荐生猪企业。接着上周末三全、思念、科迪等大牌冷冻食品中都查出非洲猪瘟病毒,干扰下游消费情绪。市场消息多空交织,但无论如何,目前市场在猪周期上基本达成共识,认为生猪价格底部已经形成,2019年上半年开启反弹。另外从监控的仔猪价格来看,养殖户补栏热情也有上涨,上周仔猪均价达25.5元/千克,较年前上升16.0%,但补栏进度还要看疫情的发展和利润修复情况。而对于豆粕来说,豆粕需求的恢复要比生猪价格上涨滞后半年以上,05豆粕的空头格局已回转之力,09或可期。因此,中短期豆粕看空,豆粕1905合约继续推荐逢高做空,2630持仓。另外59反套逻辑不变,可选择合适价位入场。
周度库存方面, 截止2月15日,全国豆粕总库存量60.46万吨,较前一周减少7.28万吨;国内豆油商业库存总量131.03万吨,较春节前降2.78万吨;国内港口食用棕榈油库存总量76.66万,较节前大增14.3%。节后豆油去库存速度放缓,但油厂压榨还未恢复,完成前期110万吨的预期问题不大。
总的来说,下游需求悲观,豆粕中短期空头格局不变,1905合约逢高沽空,2630持仓。油厂为保护5月榨利,大豆压榨放缓,豆油去库存进程继续推进,但较节前速度放慢,短期有回调压力,中长期多头格局,关注5800一线。
数据跟踪产业资讯1、据第三方统计:截至2月15日,棕榈油库存情况:华北地区14.55万吨,华东地区28.95万吨,华南地区35.95万吨,其他地区5.45万吨,共计84.9万吨,库存较1月25日增加14.44万吨,增幅20.49%。
2、据第三方统计:截至2月15日,豆油库存情况:华北地区23.35万吨,华东地区38.86万吨,华南地区40.54万吨,其他地区18.59万吨,共计121.34万吨。库存较1月25日下降4.24万吨,降幅3.38%。
3、据第三方统计:截至2月15日,菜油库存情况:华东地区39.8万吨,华南地区8.14吨,共计47.94万吨,库存较1月25日下降3.96万吨,降幅7.63%。
4、MPOC:预计2019年全球棕榈油产量预计增加300万吨至7200万吨。其中,预计马来西亚产量为2020万吨,预计印尼产量为4280万吨。预计2019年印度植物油进口量预计增加50万吨至1515万吨,其中棕榈油大约1000万吨。
5、《油世界》:巴西和巴拉圭大豆减产利多影响很大程度被今年中国大豆进口和压榨低于预期的利空影响所抵消。预计18/19年度中国大豆进口量将较上年猛降660万吨至仅有8750万吨,大豆压榨同比下降740万吨。中国豆粕需求或骤减近500万吨。
6、《油世界》:18/19年度全球油脂需求加速增长的同时产量增长放缓。预计18/19年度(去年10月-今年9月)全球8种油脂产量在1.961亿吨,产增从上年度的950万吨降至470万吨。其中,棕榈油产增由510万吨降至330万吨。|作者:潘正明电话:13016472308 微信:panzm67576989|
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