捷豹路虎财报转好背后 | 汽车产经

在改善的财报业绩背后,是捷豹路虎决心从自己的短板开始改变……
文 | 陈昊、黄持
记得最近捷豹路虎的几次媒体活动中,开场白都是关于持续改善的销量数字,而在10月25日捷豹路虎公布的2019/2020财年第二季度(2019年7-9月)业绩报告中,这些转好的销量数字终于支撑起财务指标的改善。
或许在经历了过去近一年时间销量下滑、渠道动荡和外界的不断质疑后,捷豹路虎管理团队的压力终于可以减轻了一点。
与此同时,捷豹路虎对于提升质量、改善体系力的努力也没有停止,即便市场环境不好,依然拿出了3700万英镑用于扩建虚拟集成测试实验室。从常熟样板工厂参观到英国质量之旅,在汽车电子集成度越来越高的时代,捷豹路虎也希望提升质量口碑。
虽然对于捷豹路虎而言,既要与全球所有车企一样面对市场转冷、排放法规和税收政策变化,又要应对悬而不决的英国“脱欧”戏码和自身问题的改善。
但无论如何,捷豹路虎这一次所做的准备,一定比一年以前充分得多。
捷豹路虎的好消息
在刚刚公布的捷豹路虎2019/2020财年第二季度(2019.7-9)业绩报告中,报表里代表负值的括号少了很多,在经历了过去近一年时间里有些“雪崩”式的下滑后,捷豹路虎的销量与财务表现终于得到了稳定。
在这个季度,捷豹路虎收入60.86亿英镑,实现盈利1.56亿英镑,而2019/2020财年至今虽然仍未扭亏,但亏损额已见好转,自由现金流也大幅改善,预计全财年盈利率达到3%-4%。
捷豹路虎第二季度利润和现金流都有所改善
销量方面,尽管全球市场季度销量微降0.7%,但中国市场同比24.3%的增长成为业绩转好的关键,在今年刚刚上市的全新一代路虎揽胜极光销量增长54.6%,高端车型揽胜运动版也增长了17.5%。
报告中表示,利润的改善来自于合理的销量、降低的运营成本和摊销费用,以及良好的汇率水平。而现金流的增加主要因为利润情况的改善以及投资支出的降低。显然,捷豹路虎在2018年第三季度公布的“降本增效”计划正在看到效果,该计划的目标是到2020年实现25亿英镑的成本缩减,而目前已经实现了22亿,公司的运营、生产、人力成本都得到了全面的降低。
捷豹路虎“降本增效”计划成效明显
在改善的业绩表现中,中国市场的提升起到了重要作用,捷豹路虎全球CEO施韦德博士也对中国市场一系列改善措施表示满意。
报告显示,中国市场持续改善的业绩指标已经在销量上得到了呈现。虽然有一部分得益于去年同期的低基数,但在中国车市整体持续遇冷的情况下,捷豹路虎在第二季度依然取得了24.3%的同比增长,增速在豪华车中处于前列。而曾经动荡的经销商渠道,不仅销售回报率得到提升,同时库存水平也降至2017年以来的最低,销量目标100%实现。
捷豹路虎中国总裁潘庆在7月接受汽车产经采访时曾说:“我希望当下的成绩,标志着捷豹路虎经过上半年的调整,已经驶入更健康的轨道,也希望这只是个开始,未来会有6个月、12个月以及更长久的正向增长。”
现在回头看,捷豹路虎显然已经重新回到了增长的轨道。
长征还尚未结束
将时间轴拉长,当下的成绩对于捷豹路虎而言其实也只是个开始,在中国市场重塑质量口碑、重回销量巅峰的路还很长。
在一张全球市场未来面临的挑战的图表中,中国区域被标注为持续的宏观不利因素与消费者信心下滑,英国和欧洲区域则是“脱欧”与柴油排放法规的影响。这两个捷豹路虎全球的重要市场,都在未来面临着更多不确定性。
“脱欧”对于捷豹路虎在英国的生产会带来不利影响
捷豹路虎之前就曾表示,如果英国出现“硬脱欧”将会使其每年损失超过12亿英镑的利润,甚至不得不大幅缩减在英国的业务。
从2016年6月23日英国脱欧公投启动开始,这部“连续剧”已经上演了3年多,理论上的脱欧时间也一再延期,而据最新消息,欧盟或将批准将英国“脱欧”期限延长至2020年1月31日。
“无协议脱欧”大概率不会发生,而“脱欧”的时间点也再次延后,让捷豹路虎获得了一丝喘息的机会,但这个没有落地的靴子,可能始终会是捷豹路虎在未来的“定时炸弹”。
在“脱欧”阴影下,上半年英国汽车产量就下滑了近20%,出口额下滑15.6%,连汽车工业的外来投资也下滑了70%以上。而英国汽车产业其实是高度依赖欧盟市场的,不仅有60%的商品车会出口至欧盟国家,用于制造汽车的零部件也有50%以上来自进口。
一旦英国正式“脱欧”,未来关税成本的增加、海关清关时间的增加、零部件供应流程的变化,都会为捷豹路虎带来更多不确定因素,最终结果就是降低生产效率,增加生产成本。
同样,中国市场也正在经历着“寒冬”,尽管几乎所有豪华品牌都表示自己不会加入到“价格战”的行列,但面对终端市场的激烈竞争,在销量与价格之间的平衡将变得越来越困难,而为了稳定经销商渠道,改善经销商盈利表现所付出的成本,也可能会越来越高。
而在稳定之后,捷豹路虎也需要思考未来的增长空间在哪里?就像业绩报告中所写,新车型和渠道将是捷豹路虎提升中国市场销量的关键所在。
全新路虎卫士明年将进入中国
产品层面,全新一代路虎揽胜极光还有不小的增长潜力可以发掘,而全新卫士也将于2020年来到中国市场。或许不能期望卫士带来多么可观的销售增量,但作为路虎“品牌图腾”的卫士,或许可以帮助路虎品牌的重新诠释,同时也使得路虎产品线回归完整。
捷豹路虎创新产品设计工程中心是全英面积最大的汽车设计研发基地
质量方面,捷豹路虎也在将质量管控前移,在研发阶段就对可靠性进行把控。值得一提的是捷豹路虎的虚拟集成测试实验室,目前在业界属于领先位置。
其电子测试部门拥有19个测试平台和超过百人的团队,在实验室中可以进行软件兼容性和整车的虚拟测试,这对于提升车辆电气化设备可靠性有很大价值。有了来自实验室的可靠性与耐久性试验、发动机和整车生产线的质量把控,或许以往的一些“老观念”可以改改了。
写在最后
中国车市仍未回暖,电动化的进程又在加速,而“脱欧”的靴子依然悬着,或许转好的业绩数字可以让捷豹路虎的管理层稍松一口气,但更漫长的挑战还在后面。
不过对于捷豹路虎而言,和上一次面临挑战时的仓促和慌乱不同,在内部生产流程优化、渠道体系能力提升、经营效率改善之后,虽然体量可能还未回到巅峰,但却不再“虚胖”。
接下来,捷豹路虎所要做的,就是等待机会的到来。

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