超额收益有点猛!

最近有个板块,不少股票走的很强,有些标的甚至都已经成了妖股。
放张图,大家一看就懂:
这里面的安记食品和王府井可以说是消费二三线的代表,而茅台和海天就不用说了,典型的消费一线白马。
从超额收益的走势就能看出,茅台基本就是跟着行业在涨,海天稍微涨的多一点,但是也没有大幅跑赢行业指数。
而安记食品和王府井的涨幅可以说是坐了火箭,噌地一下就上去了,远远地把行业指数甩在后面,创造了巨大的α收益,我们仔细来看这两家公司,逻辑还不太相同:
安记食品主要做的是调味品,2020一季度净利润出现了下滑,涨到现在市值才突破40亿,市场情绪是支撑公司股价上涨的重要因素。
王府井做的是百货零售,零售受YQ影响十分明显,王府井2020一季度出现了亏损,不过在四月底的时候,有一则热门的消息:北京环球影城度假区预计2021年开业。环球影城开业对于地区旅游购物肯定会有比较大的拉动,王府井就成了受益对象,股价一下就走妖了。
从这个观察出发,我们统计了一下最近表现强势的消费股,结果发现:现在走的强势的基本都是消费二三线。
这背后的逻辑也不复杂,之前很多被抱团的一线消费龙头已经不便宜了,估值都打到了历史高位,参与效率已经不高。
但考虑到当前的市场环境、外部局势,很多资金也不敢买别的板块,于是就在纯内需且业绩确定性高的消费中打转,畏高心理下,资金选择了去挖掘消费二三线中的补涨机会。
在资金的凶猛挖掘下,就出现了消费二三线大幅跑赢消费一线的现象。不过,消费二三线里面的分化也十分严重,像金莱特、北京城乡、首商股份、供销大集、王府井、新乳业等公司,2020年一季度都是亏损的。像大康农业、妙可蓝多、克明面业、良品铺子、小熊电器、日辰股份、南极电商等公司,摸鱼财报助手的评分并不高。我们简单地带大家看看几个代表板块/公司的逻辑。休闲食品:受YQ影响,大家外出、聚会等场合减少,在便利店、专卖店等线下渠道销售的休闲食品,会受到负面的影响;但同时,大家居家时间增加,吃点零食刷刷剧的场景就增加了,那些拥有完善线上销售渠道的休闲食品公司就成了受益者,从公布的2020一季度业绩来看,好几家休闲食品表现都不错。
啤酒:啤酒板块整体的逻辑一是提价,二是消费刺激与消费复苏带来餐饮渠道的啤酒销量提升。具体到个股来说,还有去产能提质增效和渠道拓展等细分逻辑。
零售:零售板块除了前面说的个股逻辑和消费复苏逻辑,还有一系列的事件刺激,从“五一”五天小长假的出游数据,到后来的“五五购物节”,再到接下来的“618”电商购物节,这些对市场情绪都会有刺激。
最后补充一点,很多消费二三线的估值也不便宜,参与消费板块务必要重视龙头股的一举一动,如果高位股调整破线,一定要警惕起来。因为板块中的小弟很少能独立于大哥的走势,理想的状态是高位龙头股横盘或慢涨,低位小弟们补涨轮动。
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